精品一二三四

除了国债市场以外，还要考虑外资进入其他市场的情况。以韩国为例，来估算中国未来外资流入的空间。截止2018年10月，韩国存量债券规模9，301，049亿韩元，外资持有1，118，180亿韩元，外资持有规模占12.0%（外资持有韩国国债占15.3%）。我们以10%作为参考，以截止2019年1月31日86.02万亿元的债券市场规模进行静态估算，截止2018年12月境外机构托管债券规模为16401亿元，这意味着未来仍需流入6.5万亿元，也就是约1万亿美元。即使仅考虑利率债市场的47.65万亿，截止2018年12月境外机构托管规模为13947亿元，这意味着未来仍需流入3.4万亿元，也就是约5000亿美元。

假设它的签约用户和苹果音乐现在一样多，每月10美元。这是一项每年60亿美元的业务，20亿美元的营业利润，约占苹果年销售额和营业收入的2%至3%。这表明，没有任何一项互联网服务能够独自弥补iPhone销量的下滑。视频流媒体赛道日趋拥挤对视频流媒体巨头来说，这个春天有点忙。

五个月后的9月27日，熊昕因涉嫌辩护人伪造证据罪被东湖区检察院批准逮捕。东湖区检察院2018年12月12日出具的起诉书指控，熊昕在会见期间曾唆使韩某忠向检察机关作出虚假供述。东湖区检察院认为，熊昕在刑事诉讼中担任辩护人，教唆犯罪嫌疑人作虚假供述，其行为触犯《刑法》第306条第一款，应以辩护人伪造证据罪追究其刑事责任。

原油行情分析：原油方面周一走出一波“倒V”行情。受美伊紧张关系升级以及英国北海钻井平台工人罢工的影响，油价一度上涨，但因随后市场焦点转向供应过剩的担忧而由涨转跌。特朗普与伊朗总/统鲁哈尼再次互怼，不过市场认为现在美国与伊朗之间更多的是口水战，而非落实到威胁地区原油供应的具体行动。

从欧佩克月报数据观察，本年度4月开始库存降至5年均值下方，实现减产目标，但从7月份开始，受OPEC+恢复减产执行率至100%要求，产量恢复，库存开始再次累计，至10月份，经合组织商业石油库存环比上升760万桶至28.838亿桶，已是连续4个月上升。不过同比去年降低4100万桶，但已经高于5年均值2200万桶（其中原油高于5年均值4000万桶，成品油低于5年均值1800万桶）。美国方面今年原油产量大增，商业原油库存小幅累计，汽油消费整体较为疲软，同比去年小幅累库，馏分油受特朗普政府降税、刺激基建影响相对消费较好，有一定程度降库。而从全球陆地库存与浮仓库存数据也可看出自10月底低位呈现快速反弹，全球供应压力再次出现。

前次降息周期全球股市先扬后抑历史资料显示，上一次美联储降息周期于2007年9月开启，于2008年12月结束。通过比较全球主要股指在上一次美联储降息当月、降息周期内的表现，中证君发现，全球主要股指对美联储的降息反应大同小异，均表现为先短期上扬，随后持续下挫。