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2015年底，美国前5大银行占其银行业总资产的比例为46.53%，较1996年提高23.35%，行业呈现向头部集中趋势。反观国内，中国银行业竞争格局反而较美国市场更为分散，我们统计了2003年以来中农工建交五大行总资产占国内银行总资产的比重，从2003年的59.73%下降到2018年的39.11%。伴随行业集中度呈趋势性下行，工行的净息差却保持周期性震荡格局，2003年以来长期维持平稳，这说明市场质疑的坐收“垄断利润”、“特许利差”的红利将随市场化进程推进而收窄的逻辑并不成立。

然而，由于要加大对美能源和农产品的进口，因此相比于集运仅是风险解除而言，油运和干散货在此基础上，还将有增量需求的带动，这样的话，油运龙头企业中远海能能领涨板块，就是可以理解的了，其之后的天然气运输设备企业中集安瑞科（03899），在两个交易日大涨近20%，同样反映出能源进口增量的潜力。

大家想象一下小时候一个人出生最快乐的时间是0岁到6岁，他学会了语言，理解了世界的常识，知道蛇不能碰。但机器学起来巨慢，因为机器需要人告诉他怎么样，告诉他学习的方法才能学习。对于人类来讲非常自然的认知能力学习在0到6岁就实现了，但是对机器来讲非常非常大的难点，语言学习学不会。

而解决信用风险的核心办法，中信固收称，如果假设市场是个封闭体系，短期在没有外力的情况下很难会往好的方向转变。但是解铃还需系铃人，通过各种创新的办法，提高银行表内体系对中低等级信用债的配置需求是一个核心方向。张旭表示，解决此轮债券违约仅依靠流动性宽松还不够，微观问题还需微观解决，要通过“一对一”的手段，例如地方政府增信是一个有效的办法。“地方政府搭台，解决金融机构之间的信息沟通不畅、互不信任的问题，但要遵循两个原则，一是地方政府不是担保、托底；第二，不救助僵尸企业，而是帮助临时出现流动性问题的企业渡过难关。”

文 | 董湘依01 苹果5亿美元侵权案重审申请被驳回据彭博社报道，苹果公司在长达十年的法律之战中又一次输了！VirnetX公司就其虚拟专用网络（包括FaceTime）中使用的专利索赔数亿美元费用。报道称，苹果和VirnetX在安全通信相关专利技术上进行了多年的争夺，苹果试图推翻两项陪审团裁决，这两项裁决的合计赔偿额近10亿美元。苹果公司要求上诉法院重新考虑是否应该颁发VirnetX的专利，并声称授予的赔偿额过高，尤其是考虑到VirnetX的年收入不足200万美元。

由于中国与各方共同努力，全球经济增长更具包容性，全球经济贸易总体上更加平衡。事实证明，局部的暂时性失衡本身就是市场经济国际分工的过程和产物，完全可以在世贸规则下，通过互利共赢实现再平衡。而唯我独尊的单边主义，危害国际贸易秩序与全球化进程，既损人更不利己，对自身长期发展无异于饮鸩止渴。