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此次降准消息在之前国务院常务会议报道中已有披露，只是没有明确具体时间，因此股市已在一定程度上享受了降准的利好。此次降准也是采用组合拳方式，过去货币政策组合拳更多采用降准与降息同步的方式，此次组合拳是全面降准与定向降准相结合，可称为“复合型”降准。此次降准的意图非常明确，就是既要达到降低整个社会融资成本的目的，也要体现支持实体经济特别是中小企业和民营企业发展的政策方向。

此外，基金二季报也显示，二季度公募基金对计算机行业的持仓回升，在配置比例方面，计算机行业排名第五，配置比例达5.18%；在加仓幅度方面，计算机行业排名第三，仅次于医药生物和食品饮料，加仓幅度为1.35%。布局科技股成长行情今年以来，多家大型基金公司发行了科技主题基金，比如广发基金发行了科技动力，华夏基金发行了华夏优势精选，都是以科技股为主要投资标的。对于科技股的后市行情，广发基金李耀柱认为，当前科技行业仍然是最值得投资的主题之一，一方面，中国经济已进入速度变化、结构优化、动力转换的新常态，科技创新在引领经济新常态、打造经济发展的新动力引擎方面发挥了重要作用，以科研成果和技术创新为内在驱动力的企业蕴含着巨大的发展潜力和投资价值；另一方面，随着国家对“新技术、新产业、新业态、新模式”等四新企业支持政策的陆续出台，资本市场也将进行制度改革，重塑A股市场的科技股格局，助推科技龙头发展，科技类主题将成为未来市场的一条投资主线。

从短期看，平价项目可以借助可再生能源支持政策实现收益，特别是2020年1月正式实施的可再生能源电力消纳保障机制。国家发展改革委能源研究所研究员时璟丽认为，自愿绿证平台和交易自2017年7月正式启动后，由于绿证替代国家电价补贴的定位，绿证价格始终偏高，影响了个人、企业采购绿证的积极性。2019年平价新政鼓励平价项目出售绿证，其绿证价格可能较低，可对自愿绿证市场起到激活作用。在可再生能源消纳保障机制正式实施后，达不到消纳责任权重要求的市场主体也可以通过购买平价项目绿证的渠道来完成义务，这将为平价项目增加收益。

资料来源：WIND 大越投研中心整理图5：钢厂利润资料来源：大越投研中心整理全国钢厂产能利用率下降速度快于焦化企业，钢厂利润也出现明显下滑，而焦化厂目前仍维持在600-700的历史高位，未来钢厂倒逼焦化厂降价的概率大增。三、结论以及操作建议

中国市场在全球市场地图中正在呈现出“板块崛起”态势。过去，仅占全球人口不到1/7的发达经济体市场，曾是各国企业的主要目标市场。如今，中国2018年社会商品零售总额超过38万亿元人民币，按汇率折算约5.6万亿美元，有望成为全球规模最大的国内商品市场。不但中国企业可以把国内作为最大目标市场，全球很多企业也将把中国市场作为最大目标市场，甚至通过中国市场来对接全球市场。中国消费者将享受到市场崛起带来的红利。

今年1月，成功发行首单银行永续债以后，人民银行业配套开展了CBS操作，对改善市场预期发挥了重要作用，我们注意到近期有的银行的永续债已经获批，还有很多银行也都陆续公布了永续债的发行计划，银行资本补充工作正在有序推进。二是确立三挡两优的存款准备金率政策框架，今年5月6日，人民银行宣布对聚焦当地，服务县域的农村商业银行实行较低的存款准备金率，建立了对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，这是用改革的办法优化金融体系结构，有利于处理好总量和结构的关系，增强服务县域中小银行，服务民营和小微企业发展的资金实力，同时也使得法定准备金率制度更加透明简单。