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超额配售选择权在国际市场上较为常见，以香港市场为例，2000 年以来港股 IPO市场已发行的新股中行使超额配售选择权的新股数占比达 33%，其中超额配售选择权行权发行量占比平均为 10%，最大未超过 15%。截至 5 月 6 日科创板已受理和已问询的 100 家企业中，明确提到可以实施超额配售选择权的已有 56 家。对比统计样本内港股新股在上市后 20 个交易日内各统计时段的破发率，结果显示各统计时段实施绿鞋的港股新股的破发率（约在 20%-30%区间）均远低于未实施绿鞋的破发率（约在 40%-50%区间），而且实施过绿鞋的港股新股各统计时段的涨幅中位值均为正且明显大幅高于未实施过绿鞋的涨幅中位值。我们预期在科创板突破性的交易机制下，超额配售选择权的实施将会在平抑科创板新股上市初期股价大幅波动上发挥重要作用。当然，这一作用仅限于上市后 30 个自然日内，之后的股价波动将更多取决于市场博弈。

从我个人的观察来看，中国金融业的改革开放进程也可以从效率、稳定、包容和开放四个维度来进行历史性的观察。在第一维度上我们主要做了三方面工作，一是以推动大型商业银行股份制改革为核心，大力度推进政策性金融机构，证券、保险、基金、信托等各类金融机构的改革。二是培育多层次的金融市场体系，协调推进货币、股票、债券、保险、外汇、衍生品和黄金等市场发展。三是深化利率和汇率的市场化改革。目前利率市场化改革已经基本完成，人民币汇率形成机制的市场化程度也取得了大幅度提升，人民币汇率弹性显著增强，价格杠杆在调节市场供求和优化资源配置中的作用进一步显现出来。

14只新进股基金抱团持有新进股中持有的基金家数在10家以上的共有14只。迈瑞医疗、紫金银行、上机数控均获百只基金集体持有，不过基金抱团持有这些股多与其首发上市有关。非近期上市个股中，持有基金家数较多的有和仁科技、永新股份、香飘飘、光大证券等。

（3）稳价机制：设置三方面价格稳定机制，超额配售选择权或担重任。上市后30 天内可能实施的“绿鞋”机制、战配与跟投股份锁定期最少一年以及交易所后续将另行规定的科创板股票的有效申报价格范围和盘中临时停牌情形。其中，通过对2000 年以来港股 IPO 市场已发行的新股中行使超额配售选择权的新股（行使新股数占比达 33%）在上市后 20 个交易日内各统计时段的破发率的统计分析，我们发现各统计时段实施绿鞋的港股新股的破发率均远低于未实施绿鞋的破发率，而且前者各统计时段的涨幅中位值均为正并明显大幅高于后者涨幅中位值。截至 4 月 30 日科创板已受理和已问询的 100 家企业中，明确提到可以实施超额配售选择权的有 56 家。我们预期超额配售选择权将会在平抑科创板新股上市初期股价大幅波动上发挥重要作用。但需要注意的有两点：其一、主承销商二级市场买入股票获取的“价差”需上交并纳入证券投资者保护基金。其二、实施期间主承销商以竞价方式买入的股票不得卖出。这两点将对发行人或主承销商利用“绿鞋”机制套利形成较强约束。

在一段访谈中，麦肯齐曾经不失甜蜜地透露，丈夫经常会特意腾出时间阅读她的小说草稿。在2013年出版的小说《陷阱》致谢语中，她称呼贝索斯为“我最忠实的读者”。在很多人看来，婚姻中最理想的状态，大概就是两个人相互支持，却又保持独立的自我。刘强东夫妇显然不信奉这样的理念。

（5）投资者结构：科创板网下询价投资者将局限于七类机构，但占据网下配售对象总数约 40%的个人投资者可以通过借道私募基金、券商资管或公募专户等途径变相参与网下申购；至于个人投资者二级市场投资的“50 万元”总资产门槛，则可以通过现金等资产的转移方式达到开通权限的资格。那么，实际满足科创板市场投资资格的个人投资者数量可能会比政策限制下的静态数量有所增加，甚至增幅较大。预期至少在科创板试点注册制初期，新股上市后的股价波动仍将呈现出一定程度的高波动、高换手率的非机构投资者为主的市场特征。