球迷的奶球

数量信号只是暂时的替代品。在新的利率传导机制下，价格型调控取代数量型调控是大势所趋。为实现这一改革目标，未来的政策利率将大概率位于货币市场，央行通过公开市场操作对其进行直接的价格型调控。但是，2015~2018年上半年，中国货币市场利率逐渐大幅超过公开市场操作利率，形成了明显的“利率落差”（图3）。受此影响，公开市场操作利率实质上失去了调节功能。无论公开市场操作利率小幅上调或下调，对于货币市场参与者而言，从央行获得流动性的成本总是远低于市场成本，因此流动性需求总是得到正向刺激。为了抑制由此产生的流动性过度释放，央行不得不控制公开市场操作的净投放量，以调节货币政策松紧，因而退化为数量型调控模式。长此以往，公开市场操作的数量信号，而非价格信号，成为市场关注的风向标。

虽然A股被纳入MSCI，但管制还有待提高。比如，国企在A股上市，需要对利润有保证，这看似对投资者是一种保障，但其实并不健康。我们不能确保企业一定赚钱，这并不符合市场规律，因为这个原因，可能滋生很多新问题。香港是市场经济，企业运营不好，就没人买股票。香港机构投资者比较多，亦较为理性，这也是比较健康的。但是相反，内地机构投资者少，散户较多，不成熟度也比较高。我并不认为每一个老百姓都是很好的股票投资者，毕竟股票不是存款，涨跌幅度可能很大，这样的风险并不是每一个老百姓都能够承受，全世界都是如此。国外的投资者更多的是将钱投入到基金中，让机构去筛选和购买合适的投资组合，这就比较健康。所以我认为，在市场管理与股票经营等方面，香港可以给予内地更多借鉴之处。（记者 兰忠伟 发自香港）

除此，有外媒报道，受试夫妇是从国内最大的艾滋病感染者互助平台“白桦林全国联盟”招募，而11月26日南方周末联系到其负责人白桦。白桦表示，2017年3月左右，贺建奎团队找到他，希望通过白桦林找到男性一方感染HIV的单阳家庭，2017年5月左右开始，白桦通过QQ群和微信群转发招募信息。

“价格时代”，路在何方？把握OMO“数量时代”向“价格时代”的转变，便不难理解央行的长短期政策意图。我们认为，当前公开市场操作的数量信号虽然模糊，但是央行的政策立场依然稳健笃定。由于当前流动性已经稳定于合理充裕状态，央行正在有意识地缓步慎行，一方面避免导致短期通胀压力和金融市场过热，另一方面则是为把握上述机遇，为长期的机制改革铺路。有鉴于此，我们对未来货币政策的走向做出两大判断：

国产76毫米轮式自行高炮（感谢炮霸707）随着珠海航展监近，许多参展武器装备陆续公开亮相，有些还是首次公开，其中就包括国产76毫米轮式自行高炮。实际上在2016年珠海航展上面，中国相关单位已经参出了SA2型76毫米自行高炮，不过此次公开的76毫米轮式自行高炮与SA2型76毫米自行高炮存在明显区别，首先它采用了10*10轮式底盘，它也是第一种国产10*10轮式底盘，而SA2型76毫米自行高炮采用普通军用卡车底盘，底盘承载、越野性能等方面差距明显，还有就是76毫米轮式自行高炮采用了比较完善探测与火控系统，可以清楚看到76毫米轮式自行高炮炮塔后面安装有大型相控阵对空搜索雷达，除此之外还有光电火控系统，为高炮提供目标指示和火控，SA2型76毫米自行高炮只有比较简单光电火控系统，作战能力差距也比较明显， 最关键一点就是两者虽然都是76毫米高炮，但是内部结构存在较大区别，SA2型76毫米高炮基本上可以看作76毫米舰炮上岸，它与意大利马蒂克、天马座这样的76毫米自行高炮相当或者相近，此次公开的76毫米高炮有可能采用了转膛结构，以提高射速，增加火力密度，高炮对空中毁伤能力明显增强。

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