8x8x@zhaohuinail.com

恒指高开后快速转跌，随后弱势震荡，收报27,087.62，跌0.26%。隔夜美股收高，三大股指均逼近各自的历史最高收盘纪录。道指（DIA）连续第6个交易日上涨，收盘重新站上27000点整数关口，距其历史最高收盘纪录差距不到1%。市场仍在揣测美联储的降息前景。美国总统特朗普呼吁美联储降息至零甚至更低。

（编辑：朱益民）（本文来自于21经济网）责任编辑：陈悠然 SF104⊙记者 张雪 ○编辑 邵好2月12日，苏宁易购董事长张近东在新春团拜会上宣布，苏宁易购正式收购万达百货下属全部37家百货门店，构建线上线下到店到手全场景的百货零售业态，为用户提供更丰富的数字化、场景化购物体验。此前一天，有消息称，京东以26.83亿元的价格完成对北京翠宫饭店股权的100%收购，成为其唯一股东，刘强东出任经理，其助理张雱任法定代表人。

即使如此，分享一下公司还是很快发现了问题。“例如，软件的CPA数据在凌晨时段有集中出现的情况，天游公司相关负责人答复称找了其他公司做测试，测试时间段安排在了凌晨。”分享一下公司渠道推广部一名工作人员说。然而，2017年2、3月间，分享一下公司上线了反作弊系统，发现用户下载激活数据存在大量异常，主要是推广获取的大量用户设备出现手机分辨率异常，大量存在同一手机号码在不同设备、不同地域接收系统验证码等情况。

我们对于今年的市场看法是谨慎乐观，去年是非常乐观，去年1月份的时候我们基金里面的现金为零，因为我们觉得很多东西都很便宜，那时候市场涨了一点，有些客户很久没有看到市场涨了，卖出去，等到跌了再买。现在相对来说现金多一点，因为我们觉得整个大环境不如去年那么好，但是总体上只要我们还是自下而上，只要我们可以找到好的公司，只要估值足够便宜，我们愿意持有，我们不愿意做这个判断今天涨还是明天涨，这个判断没有太大的意义，也不一定可以做的很好，做不好的东西为什么要做，你要聚焦做的好的东西。我们能够做的好的就是聚焦挖掘出优秀的企业，伴随着这些企业的成长，只要它的成长跟我们的预期差不多，我们会长期持有，这就是为什么换手率这么低。

（2）融资+并购扩大市场规模，但仍需注意并购事项优客工场正在加速并购同业机构，扩大规模。截止到2018年为止，优客工场已经进行了7次并购，通过融资+并购方式，优客工场持续扩大规模，成为行业领头羊。若是优客工场能够在扩大规模的同时保持自身的运营效率，当规模效应逐渐凸显时，其营收结构可能得到改变。

展望三：股市资金面——有望明显改善从资金面角度，该团队认为，伴随着解禁压力降低，流动性边际宽松，预计下半年资金面将会明显改观，重新回归净流入，测算A 股下半年增量资金有望接近1000 亿，利于支撑A 股整体估值水平。在境外资金方面，该团队指出，根据A股纳入MSCI 的进程安排，9月开始纳入比例将从2.5%上调至5%。按照5%的纳入比例测算，A 股纳入MSCI后可带来短期增量资金近150亿美元。其中，15%-20%约为被动跟踪资金，纳入比例提高后，被动资金将继续流入约70-90亿元。